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環(huán)衛(wèi)行業(yè)宏觀環(huán)境分析
政策角度，化債大背景下，環(huán)衛(wèi)企業(yè)有望受益。環(huán)衛(wèi)服務屬于三保行業(yè)（保基本民生、保工資、保運轉支出），屬于化債優(yōu)先方向。環(huán)衛(wèi)垃圾清掃傾倒對于維持城市的正常運轉屬于必需性服務（保民生、保轉運支出），2024 年以來，財政部已經安排了1.2萬億元債務限額支持地方化解存量隱性債務和消化政府拖欠企業(yè)賬款。
市場角度，2013年開始環(huán)衛(wèi)服務逐漸實現(xiàn)了市場化加速，環(huán)衛(wèi)服務市場化后，地方政府角色由“運動員”轉變?yōu)椤安门袉T”，環(huán)衛(wèi)服務企業(yè)客戶主體依然是地方政府。環(huán)衛(wèi)服務企業(yè)憑借專業(yè)、靈活、且充分競爭的特點，能夠在保證作業(yè)效果的同時，降低地方政府環(huán)衛(wèi)服務費支付強度。競標過程中服務公司過往業(yè)績及評價、投融資能力、綜合方案設計能力等是獲取項目的核心。隨著環(huán)衛(wèi)服務行業(yè)市場化的推進，行業(yè)增速較高，環(huán)衛(wèi)裝備類、物業(yè)類公司也開始切入環(huán)衛(wèi)服務市場。市場化的持續(xù)推進也使得行業(yè)新增訂單有限，目前已經進入了穩(wěn)定增長階段。
技術角度，環(huán)衛(wèi)行業(yè)正處于快速變革與創(chuàng)新的階段。新能源技術的應用日益廣泛，新能源環(huán)衛(wèi)車憑借低噪音、零排放等優(yōu)勢，逐漸成為市場新寵；智能化與大數(shù)據(jù)技術也深度融入環(huán)衛(wèi)行業(yè)。智慧環(huán)衛(wèi)管理系統(tǒng)借助物聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、云計算等技術，實現(xiàn)了對環(huán)衛(wèi)作業(yè)的實時監(jiān)控、智能調度和數(shù)據(jù)分析；無人駕駛技術作為環(huán)衛(wèi)行業(yè)的新興技術，雖然仍處于示范驗證期，但發(fā)展前景廣闊。
市場規(guī)模與發(fā)展趨勢
■ 環(huán)衛(wèi)服務市場化率提升，行業(yè)增速趨于穩(wěn)健
2013 年國務院發(fā)布《關于政府向社會力量購買服務的指導意見》，提出到 2020 年在全國基本建立比較完善的政府向社會力量購買服務制度。以此為契機，各個地方政府逐漸開始將存量環(huán)衛(wèi)訂單項目進行招投標，交由專業(yè)的市場化公司競爭運營，市場化進程加速。
市場化后環(huán)衛(wèi)服務企業(yè)客戶主體依然是地方政府。環(huán)衛(wèi)服務市場化后，地方政府角色由“運動員”轉變?yōu)椤安门袉T”，針對服務企業(yè)作業(yè)效果進行評價，并根據(jù)結果支付環(huán)衛(wèi)服務費用。
隨著環(huán)衛(wèi)服務行業(yè)市場化的推進，行業(yè)增速較高，環(huán)衛(wèi)裝備類、物業(yè)類公司也開始切入環(huán)衛(wèi)服務市場。環(huán)衛(wèi)裝備類企業(yè)由于客戶對象一致性（環(huán)衛(wèi)裝備訂單原先客戶也為地方環(huán)衛(wèi)主管部門，與環(huán)衛(wèi)服務發(fā)包機構一致）而順利拓展環(huán)衛(wèi)服務，物業(yè)類企業(yè)更多的是基于城市服務的邏輯拓張業(yè)務。2013 年環(huán)衛(wèi)服務市場化后行業(yè)增速還相對較高，玉禾田、僑銀股份 2019-2021 年收入復合增速分別為 16.0%、23.2%，利潤復合增速分別為22.9%、39.4%。隨著市場化的持續(xù)推進，行業(yè)新增訂單有限，目前已經進入了穩(wěn)健增長階段，玉禾田、僑銀股份 2021-2023 年收入復合增速分別為 12.9%、8.8%，利潤復合增速分別為 5.0%、11.4%。
■ 政策持續(xù)發(fā)力，新能源環(huán)衛(wèi)車市場潛力釋放
2024 年新能源環(huán)衛(wèi)車市場發(fā)展迅猛。2024 年前三季度新能源環(huán)衛(wèi)車銷量達 6100 輛（含純電動及氫燃料電池車），同比增長 42.3%，滲透率約 11.3%，且單月滲透率呈上升趨勢，7 - 9 月分別達 14.8%、16.7% 和 19.4%。政策扶持與技術進步是市場潛力釋放的關鍵推動因素，如工信部等八部門推動公共領域車輛全面電動化，促使新能源環(huán)衛(wèi)車市場規(guī)模不斷擴大。預計 2025 年新能源環(huán)衛(wèi)車滲透率有望達 11%，市場規(guī)模從 2021 年約 30 億元增至 2025 年 113 億元。
■ 智能化管理、無人化作業(yè)等方向成為行業(yè)新增長動力
智能化技術在環(huán)衛(wèi)領域的應用日益廣泛。2023 年 2 月，國務院印發(fā)《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》，指出構建普惠便 捷的數(shù)字社會，促進數(shù)字公共服務普惠化，推進數(shù)字社會治理精細化。智慧環(huán)衛(wèi)管理系統(tǒng)利用物聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術，實現(xiàn)對環(huán)衛(wèi)作業(yè)的實時監(jiān)控、智能調度和數(shù)據(jù)分析，提升了管理效率和服務質量，如智能垃圾桶可自動感知垃圾填充程度，發(fā)出清運指令；車輛智能傳感器實現(xiàn)車輛作業(yè)全程監(jiān)控，提供車隊管理、路線優(yōu)化和油耗監(jiān)控等功能。
智能環(huán)衛(wèi)市場隨著數(shù)字化進步，2023 年市場規(guī)模遠超 2018 年-2022 年市場規(guī)模總和。科技化、數(shù)字化、智能化為城市管理服務 提供市場空間，升級服務模式，滿足數(shù)字中國發(fā)展需求。
行業(yè)競爭格局
■ 市場參與者眾多且發(fā)展態(tài)勢各不相同，整體市場格局較為分散
環(huán)衛(wèi)服務市場競爭激烈，參與者眾多，主要包括傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)服務企業(yè)、環(huán)衛(wèi)設備商、垃圾處理企業(yè)、央企 / 地方國資以及物業(yè)管理企業(yè)等。傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)服務企業(yè)如玉禾田、僑銀股份等，具備豐富的精細化管理經驗；環(huán)衛(wèi)設備商如福龍馬、盈峰環(huán)境等，依托品牌優(yōu)勢和銷售網絡向下游延伸；垃圾處理企業(yè)憑借全產業(yè)鏈規(guī)模優(yōu)勢、融資能力和一站式服務能力向上游拓展；央企 / 地方國資依托地方資源，擁有政府資源和資本優(yōu)勢；物業(yè)管理企業(yè)則借助服務對象和內容的部分重疊，進行產業(yè)鏈橫向拓展。
長期來看，龍頭企業(yè)憑借資金、技術、管理和品牌等優(yōu)勢，有望在競爭中獲取更多份額，推動市場集中度逐步提升。以 2022 年上半年為例，五家龍頭上市公司新簽訂單年化金額市占率總和觸底回升，較 2021 年提升 0.8 個百分點至 7.2% ，未來市場集中度有望進一步提升。
環(huán)衛(wèi)裝備行業(yè)競爭格局相對穩(wěn)定，市場集中度相對較高。2018 - 2022M1 - 10 環(huán)衛(wèi)車銷量 CR10 穩(wěn)定在 60% 左右，新能源環(huán)衛(wèi)車銷量 CR10 處于 80% 以上。盈峰環(huán)境技術領先，銷售額市占率連年第一；宇通重工憑借自制底盤和原材料集采優(yōu)勢，毛利率行業(yè)領先。2024 年前三季度，中聯(lián)（盈峰環(huán)境）新能源環(huán)衛(wèi)裝備市占率為 27.9%，宇通（宇通重工）及福龍馬分別為 21.2%、8.5%。
■ 技術創(chuàng)新能力或成為影響未來競爭的關鍵因素
隨著智慧環(huán)衛(wèi)的發(fā)展，技術創(chuàng)新成為影響競爭格局的關鍵因素。具備先進技術的企業(yè)在市場競爭中更具優(yōu)勢，如在新能源環(huán)衛(wèi)車和無人駕駛環(huán)衛(wèi)技術方面，盈峰環(huán)境、宇通重工、福龍馬等企業(yè)積極布局，通過研發(fā)創(chuàng)新產品和技術，提升市場競爭力。新能源環(huán)衛(wèi)車領域，2024 年 1 - 8 月，盈峰環(huán)境、宇通重工等企業(yè)銷量位居前列 。技術創(chuàng)新還促使企業(yè)整合資源，推動行業(yè)并購和產業(yè)協(xié)同發(fā)展，進一步改變競爭格局。大型企業(yè)通過并購擁有核心技術的中小企業(yè)，完善自身技術布局，拓展業(yè)務領域。
行業(yè)未來展望
■ 市場需求推動規(guī)模擴張，行業(yè)整合加速
隨著城市化進程的推進、農村人居環(huán)境改善需求的增加以及環(huán)衛(wèi)服務市場化率的提升，環(huán)衛(wèi)行業(yè)市場規(guī)模將持續(xù)擴大。預計未來幾年，環(huán)衛(wèi)運營市場和第三方運營市場將保持穩(wěn)定增長，2025 年中國城市環(huán)衛(wèi)行業(yè)市場規(guī)模有望達到 2315 億元，2022 - 2025 年中國城市環(huán)衛(wèi)行業(yè)市場 CAGR 約為 7.86%。新能源環(huán)衛(wèi)車市場將繼續(xù)保持高速增長，滲透率不斷提高，成為行業(yè)發(fā)展的重要驅動力。
市場競爭的加劇將促使環(huán)衛(wèi)行業(yè)整合加速，頭部企業(yè)憑借技術、資金和品牌優(yōu)勢，通過兼并收購、戰(zhàn)略合作等方式擴大市場份額，提升行業(yè)集中度。中小企業(yè)則需要通過差異化競爭、專業(yè)化服務等方式尋求生存和發(fā)展空間。行業(yè)整合將有助于優(yōu)化資源配置，提高行業(yè)整體運營效率和服務水平。
■ 綠色發(fā)展引領行業(yè)變革，技術創(chuàng)新推進驅動智慧升級
在 “雙碳” 目標的引領下，綠色環(huán)保理念將貫穿環(huán)衛(wèi)行業(yè)發(fā)展全過程。新能源環(huán)衛(wèi)車的市場份額將持續(xù)擴大，電池技術的進步將提升其續(xù)航里程、降低成本，充電設施的不斷完善也將為其推廣提供便利。環(huán)衛(wèi)作業(yè)過程中的能耗和碳排放將進一步降低，助力城市實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展。同時，環(huán)衛(wèi)行業(yè)將更加注重資源的循環(huán)利用，從源頭分類到末端處理，構建更加完善的資源回收利用體系。通過技術創(chuàng)新和管理優(yōu)化，提高垃圾的資源化利用率，減少對環(huán)境的影響，實現(xiàn)經濟效益和環(huán)境效益的雙贏。
未來環(huán)衛(wèi)行業(yè)將持續(xù)深化智能化、無人化技術應用。在道路保潔、垃圾分揀、環(huán)衛(wèi)基礎設施管理等環(huán)節(jié)，無人駕駛技術、物聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、人工智能等將深度融合。無人駕駛清掃車和清洗設備的技術穩(wěn)定性和適應性將不斷提升，應用范圍從一線城市向中小城市拓展，大幅提高作業(yè)效率、降低人力成本。同時智慧環(huán)衛(wèi)管理平臺將更加完善，通過整合各類環(huán)衛(wèi)數(shù)據(jù)，實現(xiàn)對環(huán)衛(wèi)作業(yè)的全方位實時監(jiān)控、智能調度和科學決策。
■ 產業(yè)協(xié)同促進融合發(fā)展
環(huán)衛(wèi)行業(yè)產業(yè)鏈上下游之間的協(xié)同合作將更加緊密。上游的設備制造商、技術服務商將與中游的環(huán)衛(wèi)運營企業(yè)深度合作，根據(jù)市場需求共同研發(fā)和生產更符合實際作業(yè)需求的設備和技術。例如，設備制造商根據(jù)運營企業(yè)的反饋，優(yōu)化環(huán)衛(wèi)車輛的性能和功能，提高設備的可靠性和易用性。
環(huán)衛(wèi)行業(yè)與其他相關產業(yè)的融合也將加速，如與智慧城市建設、環(huán)保產業(yè)、物聯(lián)網產業(yè)等深度融合。通過融合發(fā)展，拓展環(huán)衛(wèi)行業(yè)的業(yè)務邊界，創(chuàng)造新的商業(yè)模式和價值增長點，提升行業(yè)的整體競爭力。
* 在未來的日子里，北京睿信致成管理顧問有限公司將一如既往地深耕環(huán)衛(wèi)行業(yè)，持續(xù)關注其發(fā)展動態(tài)，深入洞察行業(yè)趨勢與變革。我們將憑借專業(yè)的研究團隊和豐富的行業(yè)經驗，為環(huán)衛(wèi)行業(yè)的從業(yè)者、投資者以及相關決策者提供更加全面、深入、前瞻性的研究與支持。通過定期發(fā)布行業(yè)報告、開展專題研究、組織行業(yè)研討會等多種形式，我們致力于為各方提供精準的市場分析、前沿的技術洞察以及有效的戰(zhàn)略建議，助力環(huán)衛(wèi)行業(yè)在市場化改革、技術創(chuàng)新、綠色發(fā)展和產業(yè)協(xié)同等關鍵領域的高質量發(fā)展。我們堅信，通過各方的共同努力，環(huán)衛(wèi)行業(yè)將在推動城市環(huán)境改善、促進生態(tài)文明建設以及實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標的進程中發(fā)揮更加重要的作用，為社會創(chuàng)造更大的價值。
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